Ein Unter­neh­men zu zer­schla­gen oder auf­zu­spal­ten ist eine stra­te­gi­sche Ent­schei­dung, die von ver­schie­de­nen Fak­to­ren abhängt. Im All­ge­mei­nen gibt es zwei Haupt­grün­de, war­um ein Unter­neh­men zer­schla­gen oder auf­ge­spal­ten wer­den kann: stra­te­gi­sche Grün­de und finan­zi­el­le Gründe.

Stra­te­gi­sche Grün­de: Ein Unter­neh­men kann zer­schla­gen oder auf­ge­spal­ten wer­den, um die Effi­zi­enz und Effek­ti­vi­tät zu ver­bes­sern, das Wachs­tums­po­ten­zi­al zu maxi­mie­ren oder um sich auf Kern­ge­schäfts­be­rei­che zu kon­zen­trie­ren. Eine Zer­schla­gung kann auch eine Mög­lich­keit sein, um sich von unren­ta­blen Geschäfts­be­rei­chen oder unpas­sen­den Akqui­si­tio­nen zu trennen.

Finan­zi­el­le Grün­de: Ein Unter­neh­men kann zer­schla­gen oder auf­ge­spal­ten wer­den, um den Wert des Unter­neh­mens zu maxi­mie­ren oder um finan­zi­el­le Belas­tun­gen zu redu­zie­ren. Eine Auf­spal­tung kann dazu bei­tra­gen, den Unter­neh­mens­wert zu stei­gern, indem die ein­zel­nen Geschäfts­be­rei­che ein­zeln ver­kauft wer­den und dadurch eine höhe­re Bewer­tung erzielt wer­den kann.

Der Unter­schied zwi­schen einer Zer­schla­gung und einer Auf­spal­tung besteht dar­in, wie das Unter­neh­men in ein­zel­ne Geschäfts­be­rei­che auf­ge­teilt wird. Bei einer Zer­schla­gung wer­den die Geschäfts­be­rei­che ein­zeln ver­kauft oder geschlos­sen. Im Gegen­satz dazu wer­den bei einer Auf­spal­tung die ein­zel­nen Geschäfts­be­rei­che in sepa­ra­te Unter­neh­men auf­ge­teilt und kön­nen eigen­stän­dig betrie­ben werden.

Wann lohnt es sich, ein Unter­neh­men zu zer­schla­gen oder aufzuspalten?

Eine Zer­schla­gung oder Auf­spal­tung kann eine sinn­vol­le Opti­on sein, wenn das Unter­neh­men in meh­re­re Geschäfts­be­rei­che tätig ist, die unter­schied­li­che Wachs­tums- und Ren­ta­bi­li­täts­aus­sich­ten haben. Es kann auch eine Opti­on sein, wenn das Unter­neh­men vor finan­zi­el­len Her­aus­for­de­run­gen steht oder der Unter­neh­mens­wert durch eine Auf­spal­tung gestei­gert wer­den kann.

Es ist jedoch wich­tig, sorg­fäl­tig zu prü­fen, ob eine Zer­schla­gung oder Auf­spal­tung die bes­te Opti­on ist. Eine umfas­sen­de Ana­ly­se der Geschäfts­be­rei­che und der finan­zi­el­len Situa­ti­on des Unter­neh­mens ist erfor­der­lich, um die mög­li­chen Aus­wir­kun­gen und Chan­cen zu bewer­ten. Es ist auch rat­sam, pro­fes­sio­nel­le Bera­tung durch Exper­ten im M&A‑Bereich in Anspruch zu neh­men, um den Ent­schei­dungs­pro­zess zu unter­stüt­zen und zu optimieren.